Государственная cлужба cтатистики опубликовала уточнённую статистику ВВП за 3-й квартал. Как и в предварительной оценке, рост экономики составил 2,1%, а по сравнению с предыдущим кварталом – 0,2%. Со стороны производства, основной движущей силой роста в 3-м квартале была торговля, которая показала рост на 5,7% по сравнению с прошлым годом на фоне роста реальной заработной платы, и, как следствие этого, – потребления.
Кроме того, наблюдается такая динамика ВВП по сравнению с прошлым годом: положительный вклад сделали строительство (+25,2%), перерабатывающая промышленность (+4,8%) и операции с недвижимостью (+6,8%). Рост финансовой и страховой деятельности составил 8,7%, что отражает оздоровление банковской системы. С другой стороны, в некоторых отраслях был спад – сельское хозяйство сократилось на 0,1% из-за высокой базы сравнения, а добывающая промышленность обвалилась на 6,5% из-за блокады Донбасса. Со стороны расходов, как уже отмечалось выше, потребление домохозяйств показывает уверенный рост – на 5,4%. Внутренний инвестиционный спрос остается высоким, что заметно по быстрому росту валового накопления основного капитала – на 15,8%. Традиционно, в периоды экономического роста в Украине, темпы роста импорта начинают обгонять экспорт (+13,2% против +6,9%); в результате чего, вклад чистого экспорта в динамику ВВП был негативный в 3-м квартале. По нашим оценкам, по общим итогам 2017 года, рост экономики Украины составит примерно на 2%.
В ноябре, промышленное производство выросло на 0,3%. Перерабатывающая промышленность остается основным драйвером роста (+3%). С другой стороны, в добывающей промышленности и в энергетике все еще спад – на 2,8% и на 6,4% соответственно. По результатам 11 месяцев 2017 года, индекс промышленного производства снизился на 0,1%, тогда как годом ранее был рост на 2,6%. Таким образом, в 2017 году промышленность находилась в стагнации.
Высокие девальвационные ожидания и рост гривневой ликвидности продолжали толкать курс USD/UAH вверх. За неделю гривна потеряла еще более 20 копеек, и курс вплотную приблизился к отметке USD/UAH 28,00. Высокое давление на рынке заставило Национальный банк провести два валютных аукциона (18 и 22 декабря), на которых было продано 75,2 млн. дол. и 42,9 млн. дол. Мы считаем, что сезонное давление на гривну сохранится в ближайшие недели, но регулятор будет периодически выходить с интервенциями и гасить избыточную волатильность.
Напомним: на аукционе по размещению ОВГЗ 19 декабря, Министерству финансов удалось привлечь в бюджет 11,7 млрд. грн. Предлагались две гривневые бумаги со сроками три месяца и полгода. Наибольший спрос был на более короткие облигации – они привлекли в бюджет 341,4 млн. грн. (средневзвешенный уровень доходности составил 16,00%). Шестимесячные ОВГЗ были размещены на сумму 118,1 млн. грн., а доходность составила 15,95%. Кроме того, предлагались валютные облигации, номинированные в долларах США, со сроками обращения 175 дней (с установленным уровнем доходности 5,00%), 784 дня и 518 дней (с возможностью досрочного погашения и установленной доходностью на уровне 3,85%). Основной спрос пришелся на первую бумагу – она привлекла в бюджет 378,4 млн. дол. Вторя бумага привлекла 23,6 млн. дол., а средневзвешенный уровень доходности составил 5,40%. Последняя валютная ОВГЗ не пользовалась спросом.