В мае инфляция ускорилась с 12,2% г/г до 13,5% г/г на фоне роста потребительских цен на 1,3% м/м. Основным фактором роста цен в мае было подорожание продуктов питания на 2,3% м/м.
Цены на овощи и фрукты подскочили на 16,7% м/м и на 12,8% м/м соответственно, что было связано с низким предложения из-за холодной весны в этом году. С другой стороны, предложение яиц на внутреннем рынке остается достаточно высоким (из-за экспортных ограничений), что обусловило снижение цен на них на 13,4% м/м. Алкогольные напитки и табачные изделия продолжают дорожать (+2,7% м/м в мае). Сезонный фактор в мае обусловил снижение цен на одежду и обувь на 1% м/м.
Коммунальные услуги подорожали на 0,8% м/м из-за роста тарифов на водоснабжение (+8%), канализацию (+5,3%) и содержание домов (+4,4%). Транспорт подорожал на 0,5% м/м в основном вследствие роста цен на топливо и масла на 0,9% м/м. К концу года мы ожидаем постепенное замедление инфляции до верхней границы целевого показателя НБУ (+10% г/г).
Цены на овощи и фрукты подскочили на 16,7% м/м и на 12,8% м/м соответственно, что было связано с низким предложения из-за холодной весны в этом году. С другой стороны, предложение яиц на внутреннем рынке остается достаточно высоким (из-за экспортных ограничений), что обусловило снижение цен на них на 13,4% м/м. Алкогольные напитки и табачные изделия продолжают дорожать (+2,7% м/м в мае). Сезонный фактор в мае обусловил снижение цен на одежду и обувь на 1% м/м.
Коммунальные услуги подорожали на 0,8% м/м из-за роста тарифов на водоснабжение (+8%), канализацию (+5,3%) и содержание домов (+4,4%). Транспорт подорожал на 0,5% м/м в основном вследствие роста цен на топливо и масла на 0,9% м/м. К концу года мы ожидаем постепенное замедление инфляции до верхней границы целевого показателя НБУ (+10% г/г).
Цены производителей опустились на 1,3% м/м в мае на фоне резкого снижение цен в добыче металлических руд. Таким образом рост цен производителей резко замедлился – с 35,6% г/г в апреле до 27,1% г/г. Цены в добывающей промышленности обвалились на 9,8% м/м. Вследствие снижения мировых цен, цены в добыче металлических руд опустились на 22% м/м. В перерабатывающей промышленности произошел небольшой рост цен – на 0,5% м/м. Здесь, наибольший рост наблюдался в пищевой промышленности (+0,8% м/м). Цены в энергетике снизились на 2,1% м/м на фоне снижения тарифов на электроэнергию на 2,3% м/м.
Международные резервы в мае выросли на 0,4 млрд. дол., и достигли 17,6 млрд. дол. Благоприятная динамика на валютном рынке позволила Нацбанку выкупить с рынка 521 млн. дол. (из них 266 млн. дол. на интервенциях в форме запроса лучшего курса). Также было получено 38 млн. дол. от размещения валютных ОВГЗ в мае. Расходы на погашение и обслуживания государственного долга составили 230 млн. дол. В целом, с начала этого года, международные резервы выросли на 14%. Мы ожидаем, что к концу 2017 г. золотовалютные резервы могут превысить 19 млрд. дол. Такому росту в основном будет способствовать получение еще одного транша от МВФ.
На валютном рынке предложение по-прежнему превышать спрос, и курс USD/UAH уверенно стремится к отметке 26,00. Национальный банк выходил с валютным аукционом дважды на прошлой неделе (6 и 7 июня). В результате, регулятору удалось выкупить с рынка 92,2 млн. дол.
Министерство финансов продолжает проводить еженедельные аукционы по размещению ОВГЗ. В прошлый вторник, 6 июня, предлагались гривневые бумаги сроком полгода, год и два года. Спрос был только на двухгодичные облигации. В результате в бюджет удалось привлечь 326 млн. грн., а средневзвешенный уровень доходности составил 14,46%.