Потребительские цены продолжили расти в январе. Согласно данным Государственной Службы Статистики, по сравнению с декабрём, индекс потребительских цен вырос на 1,5% , что привело к ускорению инфляции с 13,7% до 14,1% в январе. Продукты питания подорожали на 2% на фоне фактора сезонности. Основной рост пришелся на овощи и фрукты – на 10,8% и на 7,6% соответственно. Алкоголь и табачные изделия продолжают дорожать (+1,1% ). Кроме того, девальвация гривны и рост мировых цен на нефть привели к подорожанию топлива и масел на 4,4% . Тем временем, коммунальные услуги стали дороже всего на 0,4% . Одежда была одной из немногих категорий которая показала снижение цен в январе – на 3,9% . На данный момент мы ощущаем значительное инфляционное давление, вызванное ростом потребительского спроса (из-за быстрого роста заработных плат и повышения соцстандартов) и внешними факторами (такими как рост мировых цен на нефть). По нашим оценкам показатель инфляции составит 9-10% на конец 2018 года.
Гривна уверенно укрепляется на фоне снижения сезонного давления и жесткой монетарной политики НБУ. За неделю гривна укрепилась на более чем 80 копеек, и курс USD/UAH установился на уровне 27,01/27,04. Такая динамика позволила регулятору выйти 3 раза с валютными аукционами на прошлой неделе, и выкупить в общей сложности 155 млн. дол.
В январе золотовалютные резервы опустились на 366 млн. дол. до 18,4 млрд. дол. По предварительной оценке НБУ, главной причиной оттока средств была выплата по валютным долгам – 565,6 млн. дол., из которых 468,5 млн. дол. по валютным ОВГЗ. Из-за роста давления на валютном рынке в январе, регулятору приходилось выходить с интервенциями и продавать валюту в первой половине января, но, когда гривна начала укрепляться, Нацбанк смог обратно выкупить часть валюты. В результате чистая продажа иностранной валюты в январе составила всего 15,9 млн. дол. Также следует отметить переоценку финансовых инструментов на сумму 205,9 млн. дол. в январе.
На прошлой неделе рынку вновь был предложен широкий выбор ОВГЗ. Согласно сообщению Министерства финансов Украины, в прошлый вторник, 6 февраля, в госбюджет было привлечено 5,2 млрд. грн. за счет выпуска гривневых ОВГЗ. Предлагались бумаги сроком 3 месяца, 6 месяцев, 9 месяцев, год, 2 года и 3 года. Основной спрос пришелся на 3 месяца и полгода – они привлекли в бюджет 2 млрд. грн. и 2,2 млрд. грн. соответственно. Средневзвешенный уровень доходности по ним был равен 16,50%. Средневзвешенная доходность по девятимесячным ОВГЗ была незначительно ниже – 16,48%, а в бюджет они привлекли 0,9 млрд. грн. Что касается годовых бумаг, то объем привлечения составил всего 90,2 млн. грн., доходность – 16,40%. Предложенные рынком ставки на двухгодичные и трехгодичные облигации видимо оказались слишком высокими для Минфина (16,00-16,50%), и заявки по ним не были удовлетворены.