Платежный баланс сведен с профицитом

В октябре текущий счет был сведен с дефицитом в 408 млн. дол., что более чем в два раза выше дефицита в октябре прошлого года (180 млн. дол.). По сравнению с сентябрем (-901 млн. дол.), дефицит заметно снизился, поскольку тогда осуществлялась выплата купона по реструктуризированным еврооблигациям.


Экспорт товаров продолжил расти высокими темпами, но немного замедлился – с 18,3%  в сентябре до 16,7%. Рост экспорта продовольственных товаров сократился с 22,5%  до 11,6%  на фоне снижения мировых цен на некоторую продукцию (сахар, сливочное масло) и более низкого урожая кукурузы. С другой стороны, мировые цены на металлургическую продукцию подросли, что привело к ускорению роста экспорта металлургической продукции с 7,6% до 23,4%. Тем временем, рост импорта товаров ускорился с 20,6% в сентябре до 22,4% в октябре. Экономический рост и высокий спрос со стороны аграриев обусловили высокие темпы роста импорта продукции машиностроения (+33%) и химической промышленности (+29,4%). Кроме того, дефицит угля на внутреннем рынке и рост цен способствовали росту импорта минеральных продуктов (+30,3%). Баланс торговли услугами традиционно сведен с профицитом (245 млн. дол.). Счет первичных доходов был практически сбалансированным, тогда как профицит вторичных доходов увеличился с 261 млн. дол. в сентябре до 312 млн. дол. в октябре в результате увеличения денежных переводов в Украину.

Финансовый счет был сведен с профицитом в 563 млн. дол. в октябре. Приток прямых иностранных инвестиций остается довольно низким (65 млн. дол.), что свидетельствует о все еще слабом интересе к Украине со стороны иностранных инвесторов. Тем не менее, практически все средства были направлены в реальный сектор экономики, а не в банковский на докапитализацию, как это было ранее. В октябре, банки покупали валютные ОВГЗ (0.2 млрд. дол.), а клиенты банков сократили свои обязательства перед нерезидентами на 0,5 млрд. дол. Вследствие сезонного роста девальвационных ожиданий, сокращение валюты вне банковского сектора снизилось до 8 млн. дол. В октябре, из-за крупных выплат по долгосрочным кредитам (481 млн. дол.), отток долгового капитала из реального сектора составил 460 млн. дол.

В январе-октябре, дефицит текущего счета достиг 3,3 млрд. дол., что на 0,4 млрд. дол. выше чем в прошлом году. Экспорт и импорт товаров показали высокие темпы роста – на 20,3% и на 22% соответственно. Тем временем, финансовый счет накопил профицит в размере 5,3 млрд. дол., в результате чего, платежный баланс был сведен с профицитом в 2,1 млрд. дол.

Курс USD/UAH продолжил рост на прошлой неделе, и преодолел отметку 27,00. Рост давления на валютном рынке был связан с увеличенным спросом со стороны импортеров. Кроме того, разрешение на вывод дивидендов начисленных до 2013 года (в размере до 2 млн. дол. в месяц), вероятно, также могло способствовать росту спроса на валюту. В результате, в пятницу, 1 декабря, торги закончились на уровне USD/UAH 27,11/27,15. Давление на валютном рынке может вырасти в декабре на фоне интенсификации процесса освоения средств с госбюджета. Кроме того, из-за репатриации дивидендов, мы наблюдаем повышенный спрос на валюту в начале каждого месяца.

Напомним:28 ноября Министерство финансов провело очередной аукцион по размещению ОВГЗ, также Министерство обновило график размещений ОВГЗ. В декабре будут предлагаться трехмесячные облигации, что составит конкуренцию трехмесячным депозитным сертификатам НБУ. В этот раз предлагались 11 разных бумаг – гривневых и валютных с возможностью досрочного погашения. Гривневые облигации не были популярными – была подана только одна заявка на три года, однако учитывая маленький объем (380 тыс. грн.), Минфин решил не удовлетворять ее. На валютные облигации спрос был гораздо выше. Было предложено 7 бумаг со сроками погашения с 3 апреля по 29 мая 2019 года. На все бумаги был спрос, и он был удовлетворен в полном объеме. В результате, бюджет получил 575,1 млн. дол. Минфин установил одинаковый уровень доходности для всех валютных облигаций на уровне 3,85%.