Державний борг, звідки він береться?

Структура державного боргу


Першопричина виникнення державного боргу – дефіцит державного бюджету.

«Дефіцит» утворюється, коли надходження до бюджету виявляються нижчими за заплановані витрати. Просто скоротити бюджет – зазвичай не варіант (хоча в екстрених випадках таке скорочення – «секвестр» – можливе), адже витрати держави є виправданими та необхідними для подальшого функціонування і розвитку.

Щоб зменшити дефіцит бюджету, уряд залучає додаткове фінансування за рахунок запозичень. На цьому етапі перед державою відкриваються два шляхи – внутрішні та зовнішні позики, з використанням яких утворюється внутрішній і зовнішній борг, відповідно.

Внутрішній борг. Переважно формується за рахунок розміщення державних цінних паперів. Механізм такий: держава випускає цінні папери (облігації), які засвідчують, що їхній власник у встановлені терміни отримує суму боргу (переважно одноразово при погашенні) плюс відсотки або «купони» (зазвичай щокварталу до погашення облігацій). Ці папери держава (в Україні від її імені діє Міністерство фінансів) продає інвесторам – банкам, інвестфондам та іншим компаніям, населенню. Відсоток за такими паперами порівняно невисокий, оскільки держава вважається надійним позичальником, і ризик не отримати гроші за цими паперами низький.

Зовнішній борг держави є її зобов'язаннями перед іншими державами, іноземними громадянами та юридичними особами, міжнародними організаціями. Основним інструментом також є цінні папери – єврооблігації (їх ще називають «євробонди»). Приставка «євро-» закріпилася в назві цього інструменту завдяки тому, що вперше такі цінні папери з'явилися саме в Європі, проте сьогодні ринок їх розміщення та обігу не обмежується «Старим світом». Отже, розміщуються єврооблігації на міжнародних фінансових ринках, їх термін обігу становить від 1 року до 40. Також держава може укладати боргові (кредитні) угоди з конкретними іноземними державами, банками та міжнародними фінансовими організаціями.

Для більш повної оцінки зовнішнього боргового навантаження на державу до боргових зобов’язань держави (прямого державного боргу) додають також гарантований державою борг. Йдеться про зобов'язання компаній, банків, інших організацій, за якими держава виступає гарантом, а відтак ці зобов’язання потенційно є зобов’язаннями самої держави.

Зовнішній державний і гарантований державою борг України в 2021 р. (таблиця)

 

Сукупний борг

Зовнішній державний борг

Гарантований борг

на 31.12.2020

53 720,8

4.47%

44 510,7

5.25%

9 210,1

0.87%

на 31.01.2021

53 436,2

-0.53%

44 307,3

-0.46%

9 128,9

-0.88%

на 28.02.2021

53 313,6

-0.23%

44 323,1

0.04%

8 990,5

-1.52%

на 31.03.2021

51 989,8

-2.48%

43 426,5

-2.02%

8 563,3

-4.75%

на 30.04.2021

53 782,7

3.45%

45 115,2

3.89%

8 667,4

1.22%

на 31.05.2021

53 897,5

0.21%

45 189,5

0.16%

8 708,0

0.47%

на 30.06.2021

54 337,5

0.82%

45 026,9

-0.36%

9 310,5

6.92%

на 31.07.2021

54 767,1

0.79%

45 524,6

1.11%

9 242,5

-0.73%

на 31.08.2021

54 488,6

-0.51%

45 406,2

-0.26%

9 082,4

-1.73%

на 30.09.2021

53 184,6

-2.39%

44 471,0

-2.06%

8 713,6

-4.06%

Джерело:  https://mof.gov.ua/uk

 

Держборг України зменшився майже на 40 млрд грн за місяць

Державний і гарантований державою борг України у вересні 2021 року зменшився на 39,8 млрд грн і $510 млн в еквіваленті та становив 2 445,52 млрд грн, повідомляє пресслужба Міністерства фінансів.

На кінець вересня державний борг налічував 2 168,82 млрд грн.

Давайте розглянемо його структуру:

  • 45,5% становить державний внутрішній борг;
  • 54,5% – державний зовнішній борг за кредитами міжнародних фінансових організацій, що становить 22,4% загальної суми держборгу;
  • 28,2% – єврооблігації;
  • 3,9% – інший зовнішній борг.


Платежі з погашення держборгу за січень-вересень становили 357,4 млрд грн, платежі з обслуговування – 110,1 млрд грн.

Динаміка державного боргу України станом на 2009 – 2021 р.

alt

Джерело:  https://mof.gov.ua/uk