Макроекономічний аналіз на 10 липня 2017 року

У червні споживчі ціни зросли на 1,6% м/м на тлі помітного подорожчання продуктів харчування. В результаті інфляція прискорилася з 13,5% р/р у травні до 15,6% р/р у червні

Ціни на продукти харчування піднялися на 3,3% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року. Після тривалого зниження (впродовж 5 місяців), ціни на яйця відновили зростання, і за минулий місяць підскочили в ціні на 18,3%. Крім цього, суттєво подорожчали овочі та фрукти (на 16,4% м/м і на 13,5% м/м відповідно), що найімовірніше пов'язано з несприятливими погодніми умовами цієї весни. З нехарчових продуктів, ціни на тютюнові вироби зросли на 5,2%, що стало наслідком підвищення акцизів. Комунальні послуги здорожчали несуттєво - лише на 0,5% у порівнянні з травнем. З іншого боку, паливо і мастила в червні подешевшали на 1%.

Ціни виробників продовжують падати. У червні індекс цін виробників опустився на 0,6% м/м, а в річному вимірі зростання сповільнилося з 27,1% до 26,3%. Ціни в добувній промисловості впали на 3,4% м/м. Тут основне зниження відбулося у видобутку металевих руд (-7,4% м/м), що є відображенням динаміки цін на світовому ринку. У видобутку сирої нафти і природного газу також спостерігалося зниження цін - на 1,7% м/м. Продукція переробної промисловості подешевшала на 0,5% у червні на тлі падіння цін у виробництві коксу (-3% м/м), у виробництві автомобілів (-2,2% м/м) і в металургії (-1, 5% м/м). Зростання цін в енергетиці склало лише 0,3% м/м.

Національний банк залишив облікову ставку на рівні 12,5%. Відповідне рішення прийняте минулого четверга, 6 липня, і зумовлене ростом інфляційних ризиків впродовж останнього часу. Крім цього, регулятор погіршив прогноз зростання економіки в 2017 році з 1,9% до 1,6% у річному вимірі, тоді як в наступному році НБУ очікує зростання ВВП на 3,2%.

Всю першу половину минулого тижня курс USD/UAH впевнено зростав, і до досяг рівня 26,10/26,12, проте до п'ятниці гривня знову зміцнилася до 26,03/26,05 грн. за долар. Минулого тижня регулятор вперше за довгий час вийшов з продажем валюти на аукціоні (5 липня), щоправда продав лише 34,9 млн. доларів.

Сприятлива динаміка на валютному ринку сприяла нарощуванню золотовалютних резервів у червні. За місяць регулятору вдалося збільшити резерви на 350 млн. доларів до майже 18 млрд. дололарів США. Завдяки інтервенціям, Нацбанк залучив 300 млн. доларів, тоді як боргові виплати в червні склали лише 5,8 млн. доларів США.

Міністерство фінансів України залучило до бюджету 240,6 млн. грн за рахунок розміщення ОВДП.  На плановому аукціоні минулого вівторка, 4 липня, пропонувалися гривневі папери терміном на півроку, два роки і три роки. Шестимісячних паперів було продано на 94,5 млн. грн. із середньозваженою дохідністю 13,85%, а трирічних - на 146,1 млн. грн. з прибутковістю 14,54%. Попит на дворічні облігації був відсутній.