Макроекономічний аналіз станом на 27 лютого 2017 року

Зростання обсягу промислового виробництва в січні прискорилося до 5,6% г / г (11-місячний максимум) в порівнянні з 4,5% г / г у грудні. Внесок виробництва в Донецькій і Луганській областях склав +1,3 п.п., а внесок інших областей України збільшився в січні до +4,3 п.п. - максимум за останні 2 роки. Основними драйверами підвищення виступили зростання виробництва продуктів харчування, напоїв і тютюнових виробів на 8,1% г / г (вклад +1,7 п.п.), збільшення металургійного виробництва на 8,5% г / г (вклад +1,3 п.п) і машинобудування на 16,1% г / г (вклад +1,2 п.п.). Підтримку металургії зробило зростання вартості української сталі практично у 2 рази в порівнянні з аналогічним періодом попереднього року. Промислове виробництво України показує позитивну динаміку в річному вимірі протягом 6-и останніх місяців, ми очікуємо продовження зростання і в наступні місяці, але рівень виробництва в січні 2017 року все ще перебуває на 22% нижче від обсягу виробництва в січні 2014 року. В цілому, показники реального сектора в січні 2017 року показують хороші результати в порівнянні з провальним січнем 2016 року, коли вступили в дію нові обмеження не тільки на торгівлю з РФ, але також тимчасово діяла заборона на транзит через територію РФ.

Обсяг роздрібних продажів виріс в січні 2017 на 2,9% г / г, а індекс споживчих настроїв в січні 2017 року зріс на 3,5 п.п. в порівнянні з січнем 2016 року до 53,7 п. У порівнянні з груднем 2016 року знизився як обсяг роздрібних продажів (-17%), так і рівень споживчих настроїв (-3,4 п.), що є типовим явищем після новорічних свят. З урахуванням неформальної торгівлі обсяг роздрібних продажів в січні виріс на 3,1% г / г, а об'єм оптових продажів показав зростання на 3,3%. Обсяг роздрібних продажів в січні 2017 року на 21% нижче за аналогічний показник в січні 2014 року.

Обсяг сільськогосподарського виробництва в січні 2017 року знизився на 2,4% г / г у порівнянні з січнем 2016 року і на 74,6% м / м в порівнянні з груднем 2016 року. Після рекордного місяця виробництва в сільському господарстві в грудні (+ 66,4% г / г, + 93,5% м / м), в січні виробництво показало максимальне місячне зниження з початку публікації даних в 2010 році. Зниження в січні відображає виключно вплив виробництва продукції тваринництва, так як згідно з методологією Держстату виробництво рослинництва включається в індекс тільки після червня. Обсяг виробництва сільського господарства в січні 2017 року на 9,4% нижче за аналогічний показник в січні 2014 року.

Найбільш істотне зростання в січні показали обсяги будівництва (+ 35% г / г) як за рахунок зростання будівництва будівель (+ 42% г / г), так і інженерних споруд (+ 27,1% г / г). У розрізі регіонів максимальне зростання будівництва спостерігається в Одеській (+ 164% г / г), Житомирській (+ 108% г / г) і Рівненській (+ 92% г / г) областях. У Києві зростання обсягу будівництва склало + 36% г / г (частка в загальному обсязі 23%), що відповідає середньому показнику по країні. Проте, з огляду на низьку частку будівництва в ВВП (2,2% за 3 кв. 2016 року), його внесок в динаміку зростання ВВП буде незначним.