За підсумками 2016 року сальдо зведеного платіжного балансу збільшилося до 3-річного максимуму і склало + $ 1,3 млрд. Негативний баланс поточного рахунку і рахунку капітальних трансфертів склав - $ 3,3 млрд. (у порівнянні з профіцитом у розмірі + $ 0,3 млрд. в 2015 році), а позитивний баланс фінансового рахунку склав + $ 4,6 млрд. (у порівнянні з + $ 0,6 млрд. в 2015 році).
Негативний баланс зовнішньої торгівлі товарами і послугами зріс в 2016 році до - $ 5,6 млрд. (у порівнянні з - $ 1,7 млрд. в 2015 і - $ 4,6 млрд. в 2014) на тлі зниження експорту на 4,1% і зростання імпорту на 3,9%. Зростання експорту продовольчих товарів і сировини для їх виробництва (+ 5,4% до $ 15,3 млрд.) не зміг компенсувати зниження експорту чорних і кольорових металів (-11,6% до $ 8,1 млрд.). Експорт товарів з РФ скоротився в 2016 році на 25,8%, а його частка в загальному обсягу експорту знизилася з 11,9% до 9,3%. Обсяг експорту в країни ЄС зріс на 2,4%, а його частка в загальному обсязі експорту збільшилася з 29,5% до 31,9%. Обсяг імпорту товарів підвищився за рік по всіх основних галузях, максимальний позитивний внесок (+7,3 п.п.) закріпився за імпортом машин і устаткування, який виріс за рік на 37,9%, а максимальний негативний внесок (-8,0 п.п.) відбувся за рахунок зниження імпорту мінеральних продуктів в 2016 р. на 27,9%. Імпорт з Азії та країн ЄС підвищився на 23,2% і 12,3% відповідно, частка Азії в загальному імпорті збільшилася з 17,1% до 20,3%, а частка країн ЄС - з 34,1% до 36,9 %. Імпорт з РФ скоротився в 1,5 рази, а його частка знизилася з 19,1% до 12,7%. В цілому оборот зовнішньої торгівлі зберігся без змін на рівні $ 97 млрд., але в порівнянні з 2013 роком зниження склало 46%.
Обсяг гривневих коштів Уряду в НБУ підвищився до 14-місячного максимуму і станом на 01.02.2017 склав 34,9 млрд. грн. (+21 млрд. грн. за місяць). При рекордному нарахуванні ПДВ у січні в обсязі 22,4 млрд. грн. Мінфін у січні не відшкодовував ПДВ. На попередньому тижні Мінфін відшкодував 6,8 млрд. грн. ПДВ, що виступило одним із факторів зростання пари долар / гривня на міжбанківському ринку в п'ятницю (+ 0,7% до 27,15 грн./$). Потенційний обсяг відшкодування ПДВ у лютому становить додатково близько 14 млрд. грн., що призведе до зростання гривневої ліквідності в банківській системі. Стара система відшкодування ПДВ збережеться до кінця 1 кв. 2016 року, а з 01.04.2016 відшкодування буде проходити за новою системою з офіційною публікацією відшкодувань на офіційному сайті Мінфіну.
Розбіжності між Мінсоцполітики та МВФ з приводу підвищення пенсійного віку відкладають узгодження наступного траншу від МВФ. Питання України як і раніше відсутне в порядку Ради МВФ. За нашими оцінками міжнародні резерви НДУ в січні знизилися більш ніж на $ 100 млн. до $ 15,4 млрд. У разі відсутності траншу МВФ у лютому і березні резерви можуть знизитися ще на $ 1,0 млрд. І продовжать зниження в наступні місяці. Незважаючи на негативні новини від МВФ і активізацію бойових дій на Сході України прибутковості по суверенних облігаціях змінилися незначно (середня зміна кривої прибутковості +5 б.п. до 8,46% YTM mid).