ВВП України в 3 кварталі 2016 року зріс на 1,8% г / г, що перевищило як прогноз НБУ (1,6% г / г) так і очікування аналітиків (1,7% г / г медіана прогнозу в Bloomberg). Більш детальну розбивку за складовими ВВП Держстат опублікує в середині грудня, за нашими оцінками ключовими драйверами зростання ВВП виступили інвестиційний попит і споживання держави (аналогічно 2 кв. 2016 року). За нашими оцінками зростання ВВП кумулятивно за 3 квартали склав близько 1,2%, ми очікуємо зростання ВВП за підсумками року також на рівні близько 1,2% (краще ніж прогноз НБУ на рівні 1,1%).
Обсяг кредитів юридичним особам в гривні збільшився в жовтні на 6,2% м / м або на 23,6 млрд. грн. до 405 млрд. грн. - рекордне місячне зростання кредитів з грудня 2008 року. З початку року показник зріс на 14,7% і досяг рівня квітня 2015 року. Обсяг гривневих кредитів фізичним особам в жовтні знизився на 1,2% або на 890 млн. грн. до 74,1 млрд. грн. (з початку року зниження склало 4,5%). Обсяг кредитів юридичним особам в іноземній валюті у жовтні знизився на 4,2% до $ 16,5 млрд. (-12,8% з початку року), а фізичним особам в іноземній валюті - знизився в жовтні на 1,2% до $ 3,3 млрд. (-16% з початку року).
Обсяг гривневих депозитів фізичних осіб знизився в жовтні на 0,1% або на 233 млн. грн. до 192,7 млрд. грн. (+2,4 млрд. грн. з початку року). Обсяг депозитів юридичних осіб в гривні і далі перевищує обсяг депозитів населення (216,7 млрд. грн.) і показує більш істотне зростання (+ 4,4% у жовтні, + 6,6% з початку року). В іноземній валюті обсяг депозитів фізичних осіб у жовтні виріс на 0,2% або + $ 16 млн. до $ 8,8 млрд. (+ 0,3% з початку року), а обсяг депозитів юридичних осіб знизився у жовтні на 2,8% або на $ 146 млн. до $ 5,0 млрд. (+ 9,7% з початку року).
Незважаючи на перерахування в середу (09.11.2016) Нацбанком другого траншу в бюджет у розмірі 14 млрд. грн. широка гривнева ліквідність банківської системи за підсумками тижня знизилася на 0,8 млрд. грн. до 82,5 млрд. грн., так як Уряд не збільшив бюджетні витрати (з початку місяця обсяг відшкодованого ПДВ склав всього 18 млн. грн). Нацбанк вже перерахував до бюджету 24 млрд. грн., решта 14,2 млрд. грн. будуть перераховані в грудні.
Прибутковості по суверенних єврооблігаціях за попередній тиждень підвищилися до 6-місячних максимумів, а крива знайшла інвертовану форму. В середньому крива прибутковості єврооблігацій за тиждень збільшилися на 109 б.п. до 9,43%, при цьому прибутковості по 3-річним єврооблігаціям підвищилися на 156 б.п. до 9,51%, а по 11-річним - на 73 б.п. до 9,28%. Зростання дохідностей пов'язано як із загальносвітовим зниженням цін на облігації (за розрахунками Bloomberg ринок облігацій за 2 дні після виборів в США втратив $ 1 трлн. - Інвестори очікують більш різке посилення монетарної політики США), так і з внутрішньою політичною нестабільністю (невиконання критеріїв МВФ для отримання 4-го траншу в 2016 році, відставка губернатора Одеської області). Спред між 7-річними єврооблігаціями України і Росії підвищився до 551 б.п. (6-місячний максимум). Підвищення суверенного рейтингу України агентством Fitch на 2 ступені (з «ССС» до «В-») в п'ятницю (11.11.2016) не зробило позитивного впливу на прибутковості єврооблігацій - в понеділок прибутковості по 11-річними єврооблігаціям зросли на 13 б.п. до 9,41%. Рейтинг Fitch («В-») знаходиться на рівні рейтингу від S & P ( «B-»), а рейтинг від Moody's перебуває на 3 ступені нижче ( «Саа3»).
Обсяг кредитів юридичним особам в гривні збільшився в жовтні на 6,2% м / м або на 23,6 млрд. грн. до 405 млрд. грн. - рекордне місячне зростання кредитів з грудня 2008 року. З початку року показник зріс на 14,7% і досяг рівня квітня 2015 року. Обсяг гривневих кредитів фізичним особам в жовтні знизився на 1,2% або на 890 млн. грн. до 74,1 млрд. грн. (з початку року зниження склало 4,5%). Обсяг кредитів юридичним особам в іноземній валюті у жовтні знизився на 4,2% до $ 16,5 млрд. (-12,8% з початку року), а фізичним особам в іноземній валюті - знизився в жовтні на 1,2% до $ 3,3 млрд. (-16% з початку року).
Обсяг гривневих депозитів фізичних осіб знизився в жовтні на 0,1% або на 233 млн. грн. до 192,7 млрд. грн. (+2,4 млрд. грн. з початку року). Обсяг депозитів юридичних осіб в гривні і далі перевищує обсяг депозитів населення (216,7 млрд. грн.) і показує більш істотне зростання (+ 4,4% у жовтні, + 6,6% з початку року). В іноземній валюті обсяг депозитів фізичних осіб у жовтні виріс на 0,2% або + $ 16 млн. до $ 8,8 млрд. (+ 0,3% з початку року), а обсяг депозитів юридичних осіб знизився у жовтні на 2,8% або на $ 146 млн. до $ 5,0 млрд. (+ 9,7% з початку року).
Незважаючи на перерахування в середу (09.11.2016) Нацбанком другого траншу в бюджет у розмірі 14 млрд. грн. широка гривнева ліквідність банківської системи за підсумками тижня знизилася на 0,8 млрд. грн. до 82,5 млрд. грн., так як Уряд не збільшив бюджетні витрати (з початку місяця обсяг відшкодованого ПДВ склав всього 18 млн. грн). Нацбанк вже перерахував до бюджету 24 млрд. грн., решта 14,2 млрд. грн. будуть перераховані в грудні.
Прибутковості по суверенних єврооблігаціях за попередній тиждень підвищилися до 6-місячних максимумів, а крива знайшла інвертовану форму. В середньому крива прибутковості єврооблігацій за тиждень збільшилися на 109 б.п. до 9,43%, при цьому прибутковості по 3-річним єврооблігаціям підвищилися на 156 б.п. до 9,51%, а по 11-річним - на 73 б.п. до 9,28%. Зростання дохідностей пов'язано як із загальносвітовим зниженням цін на облігації (за розрахунками Bloomberg ринок облігацій за 2 дні після виборів в США втратив $ 1 трлн. - Інвестори очікують більш різке посилення монетарної політики США), так і з внутрішньою політичною нестабільністю (невиконання критеріїв МВФ для отримання 4-го траншу в 2016 році, відставка губернатора Одеської області). Спред між 7-річними єврооблігаціями України і Росії підвищився до 551 б.п. (6-місячний максимум). Підвищення суверенного рейтингу України агентством Fitch на 2 ступені (з «ССС» до «В-») в п'ятницю (11.11.2016) не зробило позитивного впливу на прибутковості єврооблігацій - в понеділок прибутковості по 11-річними єврооблігаціям зросли на 13 б.п. до 9,41%. Рейтинг Fitch («В-») знаходиться на рівні рейтингу від S & P ( «B-»), а рейтинг від Moody's перебуває на 3 ступені нижче ( «Саа3»).